2021年10月自考《财务管理学》模拟试题四-15

    四、计算题：本大题共6小题，任选其中4小题解答，若解答超4道题，按前4题计分。（共6题，共40分）

    29、某公司目前长期负债和所有者权益总额合计为10000万元。其中，发行在外的普通股

    8000万股，每股面值1元：按面值发行的公司债券2000万元，票面年利率为8％，每年年末付息一次。公司适用的所得税税率为25％。该公司拟投资一新项目，需追加筹资2000万

    元，现有A、B两个筹资方案可供选择。

    A方案：发行普通股，预计每股发行价格为5元：

    B方案：按面值发行票面利率为8％的公司债券，每年年末付息一次。

    假设追加筹资均不考虑筹资费用，该项目投产后，年息税前利润预计为4000万元。(10分)

    （1）如果采用A方案，计算增发普通股的股数：(2分)

    （2）如果采用B方案，计算筹资后每年支付的债券利息总额；(2分)

    （3）计算A、B两方案每股收益无差别点的息税前利润(EBIT)，并为该公司做出筹资决策。(6分)

    30、某投资者拟购买A公司发行的股票，该股票上年已经发放的现金股利为1元/股，预计股利每年以5%的增长率增长。假设投资者要求的收益率为10%。要求：(10分)

    （1）计算该股票的内在价值，如果该股票市场价格为19元/股，判断投资者是否应当购买：

    (5分)

    （2）如果该股票的股利保持不变，每年现金股利均为2元/股，计算股票的内在价值，并指出当该股票市场价格为多少时，投资者可以购买。(5分)

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