2021年10月自考《财务管理学》模拟试题三答案
一、单选题(共 20 题，共 20 分)
1、【主考点】普通股筹资的优缺点
【副考点 1】普通股股东的权利
【副考点 2】债券投资的优点答案：D
解析：1、普通股股东的权利经营参与权。②收益分配权。③出售或转让股份权。④认股优先权。⑤剩余财产要求权。2、普通股筹资的优点：①没有固定的股利负担;②没有固定的到期日，无须偿还;③能增强公司的信誉;④筹资限制少。缺点：①资本成本高;②容易分散公司的控制权;③可能会降低普通股的每股净收益，从而引起股价下跌。3、债券是发行人依照法定程序的发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。这里说的债券，指的是期限超过一年的公司债券，其发行目的通常是为建设大型项目筹集大笔的长期资本。债券筹资的优点：①本金安全性高，与股票相比，投资风险较小;②收入稳定性强;③市场流动性好。 缺点：①购买力风险较大;②没有经营管理权。
2、【考点】经营期现金流量答案：D
解析：
3、【考点】终结点现金流量答案：D
解析：终结点现金流量是指投资项目结束时固定资产变卖或停止使用所发生的现金流量，主 要包括：①固定资产的残值收入或变价收入。②原垫支营运资本的收回。③在清理固定资产 时发生的其他现金流出。
4、【考点】应收账款的成本答案：C
解析：本题考查公司应收账款成本项目。应收账款成本主要有：应收账的机会成本、应收账 的管理成本、应收账的坏账成本。机会成本属于公司应收账款成本项目之一。本题选 C。
5、【考点】风险的分类答案：B
解析：系统风险因素包括战争、经济衰退、通货膨胀、税制改革、世界能源状况的改变等。 故排除选项 ACD。非系统风险又称为公司特有风险。例如，公司的工人罢工、新产品开发失
败、失去重要的销售合同或者发现新矿藏等。故选项 B 正确。
6、【考点】时间价值的概念答案：D
解析：时间价值是指一定量的资本在不同时点上的价值量的差额。时间价值有相对数和绝对 数两种表示方式。其中，相对数在理论上等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资 本利润率。故本题选 D。
7、【主考点】股票投资的缺点
【副考点】股票投资的优点答案：C
解析：股票投资的主要特点：1.购买力风险低;A 错误 2.求偿权居后;C 正确，D 错误 3.股利收入不稳定。B 错误
8、【主考点】固定成本
【副考点】变动成本答案：C
解析： 单位固定成本与产
量呈反比例变动，单位固定成本随产量增加而减少。单位变动成本不受产量变动影响而保持 不变，是一个定量。故本题选 C。
9、【考点】经营杠杆答案：C
解析：本题考查经营杠杆系数的计算。经营杠杆系数是指息税前利润变动率相对于销售量变 动率的倍数。即，经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率。本题中某公司经营杠杆 系数为 2，则息税前利润变动百分比/销售量变动百分比=2。本题选 C。
10、【主考点】吸收直接投资的种类
【副考点】筹集资本的分类答案：D
解析：按照筹集资本的来源渠道不同，可将公司筹集的资本分为权益资本和债务资本两大类。
(1) 权益资本的筹集途径一般包括吸收直接投资、发行股票和留存收益。故选项 D 正确。
(2) 债务资本的筹资方式主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。故排除选项 ABC。
11、【考点】吸收直接投资的优缺点答案：A
解析：吸收直接投资的优点：①增强公司信誉;②快速形成生产能力;③降低财务风险。吸收直接投资的缺点：①资本成本高;②可能分散公司的控制权。A 项是其缺点，该题选 A 项。
12、【考点】存货的成本答案：A
解析：存货的成本包括：取得成本(即采购成本);储存成本;缺货成本。
取得成本包括：(1)购置成本，指存货的本身价值，其取决于年需求量与单价，与存货持有量无关。故选项 A，存货的买价可以看做存货采购成本。(2)订货成本，指取得订单的成本， 如办公费、差旅费、邮资、电话电报费等支出。储存成本是指因储存存货而发生的成本，如仓储费、存货占用资本的利息支出、保险费、损耗费。故选项 C、D 属于储存成本。
缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失。主要有:(1)材料供应中断造成的停工待料损失:(2)产成品存货或商品存货短缺造成的延迟发货的损失, 丧失销售机会的损失以及商誉的损失;(3)采取补救措施而发生的成本,如公司紧急采购代用材料而增加的额外支出。故选项 B 属于缺货成本。
13、【考点】营运资本决策的意义答案：C
解析：营运资本包括广义和狭义两个层面：1.广义层面：营运资本又称总营运资本或毛营运 资本，是指在公司正常生产经营活动中占用在流动资产上的资本;2.狭义层面：营运资本是 指净营运资本，即流动资产减去流动负债后的差额。ABD 都属于流动资产;长期负债不属于流动负债，所以本题选择 C 选项。
14、【考点】长期借款筹资的优缺点答案：A
解析：破题点：“融资速度快成本低”。和普通股、租赁、债券筹资相比，借款筹资一般融资成本较低，达到审核要求，放款较快，所以融资速度快。本题选 A。
15、【考点】债券的种类答案：C
解析：本题考查债券的的种类划分。公司债券有很多形式，大致有如下分类：①按债券上是否有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券。②按能否转换为公司股票，分为可 转换债券和不可转换债券。③按有无特定的财产担保，分为抵押债券和信用债券。④按是否 参与公司盈余分配，分为参加公司债券和不参加公司债券。⑤按照偿还方式，分为一次到期 债券和分期到期债券。本题选 C。
16、【考点】流动比率答案：D
解析：流动比率是指公司一定时点流动资产与流动负债的比值。流动比率是衡量公司变现能 力最常用的比率。流动比率越大，表明公司可以变现的资产数额越大，短期债务的偿付能力 就越强。故选项 D 说法正确，流动比率越高，短期偿债能力越强。
17、【考点】金融市场的概念和分类答案：A
解析：关于金融市场的分类：1.以交易对象为标准进行分类：资本市场、外汇市场、黄金市
场。2.以资本期限为标准进行分类：短期资本市场、长期资本市场。3.以市场功能为标准进 行分类：发行市场、流通市场。综上，本题选 A。
18、【考点】销售预算答案：A
解析：公司日常业务预算的编制通常要以销售预算为出发点，生产、材料采购、存货、费用 等方面的预算，都要以销售预算为基础。
19、【考点】现金流出量答案：C
解析：付现成本是指项目运营后引起的需要使用现金支付的成本，即公司在经营期内为满足正常生产经营而动用现金支付的成本费用，例如：外购原材料、燃料、动力的经费及工资、 修理费和其他费用。
20、【考点】公司筹资引起的财务活动答案：A
解析：本题考查公司筹资活动的概念。筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变 化的活动，包括吸收投资、发行股票、分配利润、支付债权人的本金和利息以及融资租入资 产所支付的现金等。故本题选 A。
二、多选题(共 5 题，共 10 分)
21、【主考点】比较分析法
【副考点】因素分析法答案：AD
解析：财务分析方法主要有两个：比较分析法：是通过同类财务指标在不同时期或不同情况下的数量上的比较，来揭示指标间差异或趋势的一种方法。因素分析法：是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。BCE 为无关干扰项，本题选 AD。
22、【考点】因素分析法答案：BCDE
解析：因素分析法是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程 度。采用这种方法的出发点是：当有若干因素对分析指标产生影响作用时，假定其他各因素 都无变化，依次确定每一个因素单独变化所产生的影响。但在应用这一方法时必须注意以下 几个问题：①因素分解的关联性;②因素替代的顺序性;③顺序替代的连环性;④计算结果的假定性。
23、【考点】时间价值的概念答案：ABE
解析：时间价值有相对数和绝对数两种表示方式。故选项 A 正确。时间价值的大小有两个因素决定：(1)资本让渡的时间期限，(2)利率水平，一笔资本投入使用的时间越早，时间价值就越大，故选项 B 正确，排除选项 C。实际工作中，可以用通货膨胀率很低时的政府债券利率来表示时间价值，故排除选项 D。时间价值是指一定量的资本在不同时点上的价值量的差额。故选项 E 正确。
24、【主考点】纯利率
【副考点 1】通货膨胀补偿率
【副考点 2】违约风险收益率答案：ABCDE
解析：
25、【考点】基本经济批量模型答案：ABC
解析：本题考查存货的成本。存货成本项目包括：取得成本(购置成本、订货成本) 、储存成本、缺货成本。故本题选 ABC。
三、简答题(共 3 题，共 15 分)
26、【考点】内含报酬率
答案：内含报酬率(IRR)是指能够使未来现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率， 或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
优点：考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。
27、【考点】公司产品销售情况
答案：(1)公司产品销售情况：公司产品销售是否稳定对公司资本结构具有重要影响。(2)公司股东和经理的态度：公司股东和经理的态度对资本结构具有重要影响。经理对待风险的态度，也是影响资本结构的重要因素。(3)公司财务状况：公司获利能力越强，财务状况越好，就越有能力承担财务上的风险。(4)公司资产结构：公司资产结构以多种方式影响公司的资本结构。(5)贷款人和信用评级机构的影响。(6)行业因素与公司规模：不同行业，其资本结构有很大差别。管理者必须考虑公司所处的行业，以便考虑最佳的资本结构。(7)公司所得税税率：公司所得税税率越高，负债利息的节税收益就越多。(8)利率水平的变动趋势。
28、【考点】财务分析的主体
答案：①股东;②债权人;③经营者;④政府有关管理部门;⑤中介机构。
四、计算题(共 6 题，共 40 分)
29、(1)【主考点】长期债券资本成本
【副考点】加权平均资本成本
答案：甲方案：长期债券资本成本=10%×(1-25%)=7.5%加权平均资本成本=(500/1000)×7.5%+(500/1000)×15%=11.25%
(2) 【主考点】留存收益资本成本
【副考点】加权平均资本成本
答案：乙方案：留存收益资本成本=15%
加权平均资本成本=15%
(3) 【考点】加权平均资本成本
答案：因为甲方案的加权平均资本成本低于乙方案，所以选择甲筹资方案对公司最有利。
30、(1)【考点】安全边际与安全边际率 答案：边际贡献率=160000/480000=33.33%
(2) 【考点】计算盈亏临界点的基本模型
答案：盈亏临界点销售量=80000/(6-4)=40000(件) 盈亏临界点销售额=40000×6=240000(元)
(3) 【考点】实现目标利润的模型
答案：实现目标利润的销售量=(80000+60000)/(6-4)=70000(件)
31、【考点】销售预算
答案：①=11000;②=18000;③=1400;④=5000;⑤=5000;⑥=10000;⑦=10000;⑧=5500;⑨=5500;⑩=9000。
32、(1)【主考点】长期债券资本成本
【副考点】普通股资本成本
答案：长期债券资本成本=10%x(1-25%)=7.5 普通股资本成本=1/【10x(1-4%)】+2%=12.42%
(2) 【主考点】长期债券资本成本
【副考点】普通股资本成本
答案：长期债券在全部资本中所占比重=300/1000=0.3 普通股在全部资本中所占比重=70x10/1000=0.7
(3) 【考点】加权平均资本成本
答案：加权平均资本成本=0.3x7.5%+0.7x12.42%=10.94%
33、(1)【考点】现金周转模型
答案：现金周转期=70+50-30=90(天)现金周转次数=360/90=4(次)2015 年最佳现金持有量=1600÷4=400(万元)
(2)【考点】因素分析模型
答案：2016 年最佳现金持有量=(450-50)×(1+20%)=480(万元)
34、(1)【主考点】销售毛利率
【副考点】销售净利率
答案： 销售毛利率=(8000-6000)/8000×100%=25%; 销售净利率=(净利润÷营业收入)×100%，销售净利率=800/8000×100%=10%
(2) 【考点】净资产收益率
答案：净资产收益率=(净利润÷平均净资产)×100%;净资产收益率=800/4000×100%=20%
(3) 【考点】每股收益
答案：每股收益=净利润÷普通股股数;每股收益=800/1000=0.8(元/股)
五、案例分析题(共 1 题，共 15 分)
35、(1)【考点】内含报酬率
答案：项目部经理的观点是正确的。理由：内含报酬率大于项目必要报酬率，项目可行。
(2) 【考点】资产负债率
答案：债务融资的建议合理。理由：股票市场处于低谷，公司股票价格较低;公司资产负债 率低于行业平均资产负债率。
(3) 【主考点】发放股票股利对公司的影响
【副考点】发放股票股利对股东的影响
答案：股票股利支付方式，优点：可以使公司保留现金用于投资;可以降低每股市价，吸引 投资者;可以传递公司发展信息，提高投资者信心。
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