2021年10月自考《财务管理学》模拟试题六答案
一、单选题(共 20 题，共 20 分)
1、【考点】固定股利支付率政策 答案：C
解析：剩余股利政策，就是将公司的税后可供分配利润首先用作内部筹资，而后再将剩余的 利润向股东分配;固定或稳定增长股利政策是指公司将每年发放的股利固定在某一水平上并 在较长时期内保持不变，只有当公司确信未来利润将显著且不可逆转地提高时，才增加年度 的股利发放额。固定股利支付率政策是指公司按照一个固定不变的比率发放股利，支付给股 东的股利随盈利的多少而相应变化。盈利高的年份，股利发放额就会增加;反之，盈利低的 年份，股利发放额就会减少。因此，固定股利支付率政策能够很好地体现股利与盈余之间的 关系，本题选 C。
2、【考点】复利及其计算答案：B
解析：在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利计息。
3、【考点】年金及其计算答案：B
解析：即付年金：从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。 故排除选项 A。普通年金：从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。故选项 B 正确。递延年金：距今若干期以后发生的系列等额收付款项。故排除选项 C。永续年金：无限期等额系列收付的款项。故排除选项 D。
4、【考点】应收账款的成本答案：A
解析：应收账款成本的主要构成要素有三个：1.应收账款的机会成本 2.应收账款的管理成本 3.应收账款的坏账成本。可简记为：机会管理坏账故本题选 A。
5、【考点】杜邦分析体系的核心答案：C
解析：净资产收益率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦分析体系的核心， A 选项正确;公司财务管理的重要目标就是实现股东财富最大化，净资产收益率反映了股东投入资本的获利能力，B 选项正确;根据公式：净资产收益率=总资产净利率×权益乘数， 总资产净利率=销售净利率×总资产周转率;因此，其他条件不变，降低权益乘数只会降低净资产收益率，C 错误，而提高资产周转率，能提高总资产净利率，从而提高净资产收益率， D 正确。综上所述，本题选 C。
6、【考点】公司与投资人之间的财务关系答案：B
解析：(1)债权债务关系——企业与债权人、债务人之间的财务关系。(2)所有权关系——企业与投资者和受资者之间的财务关系。(3)资金结算关系——内部单位之间的财务关系。
(1) 税收法律关系——公司与税务机关之间的财务关系。故，本题选 B。
7、【主考点】投资管理
【副考点】股票估价的基本模型答案：B
解析：间接投资又称证券投资，是指把资本投放于金融性资产，以便获取利息、股利以及资 本利得的投资。例如：购买政府公债、购买公司债券和股票等。本题选 B。
8、【考点】股票投资的优点答案：C
解析：普通股投资的优点主要有：(1)投资收益高;(2)购买力风险低;(3)拥有经营控制权。普通股投资的缺点主要是风险大，其原因是：(1)求偿权居后;(2)价格不稳定;(3)股利收入不稳定。故本题选 C。
9、【主考点】会计平均收益率
【副考点】投资回收期答案：D
解析：投资项目评价使用的折现现金流量指标包括净现值、现值指数和内含报酬率等，这些指标都考虑了货币的时间价值。非折现现金流量指标包括投资回收期、会计平均收益率等， 这些指标忽略了资本的时间价值，将不同时间的现金流量视为相同的金额，因而其决策结果夸大了投资的获利水平和资本的回收速度。故本题选 D。
10、【考点】按基金的投资标的划分答案：C
解析：货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限较短，一般在 1 年以内。货币市场基金的优点是资本安全性高，购买限额低，流动性强，收益较稳定， 管理费用低，有些还不收取赎回费用。故 C 选项正确，本题选 C。
11、【考点】净现值答案：C
解析：净现值的决策规则是：如果在一组独立备选方案中进行选择，净现值大于零表示收益弥补成本后仍有利润，可以采纳;净现值小于零，表明其收益不足以弥补成本，不能采纳。 若对一组互斥方案进行选择，则应采纳净现值最大的方案。某一固定投资方案在经济上认为是有利的，则其净现值应该是大于 0。故本题选 C。
12、【考点】财务风险和财务杠杆的关系答案：A
解析：财务杠杆系数是指普通股每股收益的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。财务杠杆系数与公司负债存在正相关关系，公司为取得财务杠杆利益，就要增加负债。故本题选 A。
13、【考点】商业信用的形式答案：B
解析：商业信用筹资形式主要有两种：1.赊购商品：买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即支付现金，可以延期付款，从而形成应付账款。2.预收账款：卖方要先向买方收取货款，但要延迟一段时间再交货，这实际上等于卖方向买方先借了一笔资金。补充：短期借
款属于短期筹资方式，长期借款属于长期债务资本。故本题选 B。
14、【考点】股东财富最大化答案：A
解析：股东财富是指公司通过有效的经营和理财，最终给股东创造的价值。对于上市公司来 说，股东财富的变化可随时通过股票市场上该公司的股票价格变化反映出来。故以股东财富 最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是每股市价。
15、【考点】股东和债权人答案：D
解析：债权人为了防止其利益被侵害，除了寻求立法保护，通常采取以下措施：(1)在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等。
(2)发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。 故本题选 D。
16、【考点】长期借款筹资的优缺点答案：B
解析：长期借款筹资的优点：(1)筹资速度快;(2)借款弹性较大;(3)借款成本较低。长期借款筹资的缺点：(1)财务风险较高;(2)限制性条款比较多。因此，本题正确答案为 B。
17、【考点】金融市场的概念和分类答案：D
解析：以市场功能为标准，金融市场可以分为发行市场和流通市场。(1)发行市场又称一级市场;(2)流通市场又称二级市场、交易市场。从 D 选项关键词“新发行的股票”可判断， D 选项属于股票一级市场(发行市场)交易活动。故本题选 D。
18、【考点】销售预算答案：B
解析：日常业务预算编制主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制 造费用预算、产品成本预算和销售与管理费用预算。公司日常业务预算的编制通常要以销售 预算为出发点，生产、材料采购、存货、费用等方面的预算都要以销售预算为基础。故本题 选 B。
19、【考点】现金周转模型答案：A
解析：计算现金周转期(天数)，即公司从购买材料支付现金至销售商品收回现金的时间，其计算公式为：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期因此，该公司的现金周转期=35+60-80=15 天，故本题选 A。
20、【考点】公司筹资引起的财务活动答案：B
解析：公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。筹资活动：公司 通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。A 选项属于经营活动，CD 属于投资活动，本题选 B。
二、多选题(共 5 题，共 10 分)
21、【考点】建设期现金流量答案：CE
解析：建设期现金流量是指初始投资阶段发生的现金流量，一般包括如下几个部分：
(1) 在固定资产上的投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。(2) 垫支的营运资本，包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资以及增加的流动负债。(3)其他投资费用，是指与固定资产投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等不属于上述两项的其他投资费用。(4)原有固定资产的变现收入。故本题选 CE。
22、【考点】计算盈亏临界点的基本模型答案：BD
解析：盈亏临界是指公司经营达到不盈不亏的状态。公司的销售收入扣减变动成本总额以后 得到的边际贡献，如果刚好可以补偿固定成本，则公司处于不盈不亏状态，此时的销售量就 是盈亏临界点的销售量，也称为保本点的销售量。故本题选 BD。
23、【主考点】资产负债率
【副考点 1】流动比率
【副考点 2】利息保障倍数答案：BCDE
解析：偿债能力是指公司偿还债务的能力。反映公司短期偿债能力的财务比率主要有流动比 率和速动比率等。反映公司长期偿债能力的财务比率主要有资产负债率、产权比率和利息保 障倍数等。每股收益反映的是企业盈利能力，故本题选择 BCDE。
24、【考点】股东财富最大化答案：ABCE
解析：对于上市公司来说，股东财富可以用股东权益市场价值来衡量。与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有其积极的方面，这是因为：(1)考虑了货币时间价值和投资风险价值;(2)反映了资产保值增值的要求，股东财富越多，资产市场价值越大。但是应该看到，股东财富最大化也有—些缺点：(1)它只强调股东的利益，而对公司其他利益人和关系人重视不够。(2)影响股票价格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的。故本题选择 ABCE。
25、【考点】筹集资本的分类答案：BE
解析：按照筹集资本使用期限的长短，可把公司筹集的资本分为短期资本与长期资本两种。 短期资本一般是指供一年以内使用的资本。短期资本通常采用短期银行借款、商业信用等方式来筹集。长期资本通常采用吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、银行长期借款、融资租赁和内部积累等方式来筹集。故本题选 BE。
三、简答题(共 3 题，共 15 分)
26、【考点】企业价值最大化
答案：以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点主要表现在：(1)考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡，并将风险限制在企业可以接受的范围内，有利于企业统
筹安排长短期规划，合理选择投资方案。(2)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能够克服企业追求利润的短期行为。(3)反映了对企业资产的保值增值要求。(4) 有利于资源的优化配置。
27、【主考点】明确各部门的奋斗目标，控制各部门的经济活动
【副考点 1】协调各部门的工作
【副考点 2】考核各部门的业绩
答案：(1)明确各部门的奋斗目标，控制各部门的经济活动;(2)协调各部门的工作。(3)考核各部门的业绩。
28、【考点】公司内部因素
答案：(1)变现能力;(2)筹资能力;(3)资本结构和资本成本;(4)投资机会;(5)盈利能力。
四、计算题(共 6 题，共 40 分)
29、(1)【考点】投资回收期
答案：投资回收期=2+(30-18)÷15=2.8(年)
(2) 【考点】净现值
答案：净现值=8×0.9091+10×0.8264+15×0.7513+20×0.6830-30=10.47(万元)
(3) 【考点】净现值
答案：净现值大于零，项目可行
(4) 【考点】净现值
答案：如果项目需要垫支营运资金，净现值将会降低。
30、(1)【考点】股票估价的基本模型
答案：股票的内在价值=2×0.9091+3×0.8264+30×0.8264=29.09(元)
(2) 【考点】股利零增长型股票的估价模型答案：股票的内在价值=2÷10%=20(元)
(3) 【考点】股利固定增长型股票的估价模型
答案：股票的内在价值=2×(1+2%)÷(10%-2%)=25.5(元)该股票的内在价值 25.5 元<28 元，因此，投资者不应该购买该股票。
31、(1)【考点】每股收益答案：
(2) 【主考点】经营杠杆
【副考点】财务杠杆
答案：
(3) 【考点】复合杠杆
答案：DCL=1.33×1.14=1.52
32、(1)【主考点】根据销售总额确定外部筹资需求
【副考点】资产负债表
答案：A=500÷10000×100%=5%
B=2000÷10000×100%=20%;或 B=55%-5%-30%=20%
C=1500÷10000×100%=15%
(2) 【考点】根据销售总额确定外部筹资需求
答案：预计增加的经营资产额=55%
×10000×20%=1100(万元)
(3) 【考点】根据销售总额确定外部筹资需求
答案：预计增加的经营负债额=(10%+15%)×10000×20%=500(万元)
(4) 【主考点】根据销售总额确定外部筹资需求
【副考点】根据销售增加额确定外部筹资需求
答案：公司对外筹资额=1100-500-10000×(1+20%)×5×(1-60%)=360(万元)
33、(1)【主考点】经营杠杆
【副考点】财务杠杆
答案：经营杠杆系数=(2000-1000)÷(2000-1000-500)=2
财务杠杆系数=(2000-1000-500)÷(2000-1000-500-300)=2.5
(2) 【考点】复合杠杆
答案：复合杠杆系数=2×2.5=5
(3)【考点】如果甲公司下年度销售收入增长 10%，计算每股收益增长率。答案：每股收益增长率=10%×5=50
34、(1)【考点】年金及其计算
答案：方案一的付款现值=5×3.7908=18.95(万元)
(2) 【考点】年金及其计算
答案：方案二的付款现值=10+3×3.7908=21.37(万元)
(3) 【考点】年金及其计算
答案：方案三的付款现值=7.5×3.7908×0.6830=19.42(万元)
(4) 【考点】年金及其计算
答案：根据计算结果，应选择方案一。
五、案例分析题。(共 1 题，共 15 分)
35、(1)【主考点】资产负债率
【副考点 1】应收账款的功能
【副考点 2】经营期现金流量
答案：存在的主要财务问题：(1)高负债率;(2)应收账款余额增加、周转天数增加;(3)经营活动现金流量减少。
(2) 【考点】资产负债率
答案：管理层主要解释了公司的高负债率问题。
(3) 【主考点】应收账款的功能
【副考点】应收账款的成本
答案：公司信用销售带来的主要问题：(1)形成大量的应收账款;(2)坏账损失和收账费用增加。
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